Büyüme fırsatlarının bugünkü değeri
Hisse senedinin piyasa değerini, şirketin tüm kârını dağıttığı varsayımıyla hesaplanan büyümesiz değerden fazlasına eşit olan bileşendir; kısaca BFBD veya İngilizce PVGO (Present Value of Growth Opportunities) olarak bilinir. Formül: BFBD = P₀ (büyümeli) − EPS / k.
BFBD pozitifse şirketin büyüme yatırımları değer yarattığına, sıfır ya da negatifse büyümenin hissedar değerini artırmadığına işaret eder. Bu kavram, büyüme stoğu ile değer stoğu ayrımında temel bir analitik araç olarak kullanılır.
G Şirketi'nin beklenen getiri oranı (k) %15, özsermaye kârlılığı (ROE) %25 ve tekrar yatırım oranı (b) %40'tır. Şirketin önümüzdeki yıl hisse başına 5 TL kâr payı ödemesi beklenmektedir. Büyüme fırsatlarının bugünkü değeri (BFBD) aşağıdakilerden hangisidir?