İki dönemli binomial model

Opsiyon vadesini iki eşit alt döneme bölerek dayanak varlık fiyatının her dönem u (yukarı) veya d (aşağı) çarpanıyla değiştiğini varsayan fiyatlama modelidir. Tek dönemli modelin vadeye kadar tekrarlanan uygulamasıdır.

İki dönem sonunda fiyat üç olası düğüme ulaşır: S·u², S·u·d ve S·d². Opsiyon değeri, bu düğümlerdeki içsel değerlerden başlayarak geriye dönük hesaplama (backward induction) ve riske nötr olasılıklarla adım adım bugüne taşınır. Dönem sayısı artırıldıkça model, sürekli zamanlı Black-Scholes sonucuna yakınsar.