İskontolu işlem

Bir menkul kıymetin piyasada nominal (yüz) değerinin altında fiyatlanarak el değiştirmesi durumudur. Tahvil için bu durum, kupon faizinin piyasa faiz oranının altında kalması hâlinde ortaya çıkar.

Yatırımcı iskontolu tahvili düşük fiyattan alır; vade sonunda nominal değer üzerinden geri ödeme aldığında aradaki fark sermaye kazancı niteliği taşır. Bu kazanç, efektif getiriyi (YTM) kupon oranının üzerine taşıyan unsurdur.