Macaulay süresi
Bir tahvilin nakit akışlarının ağırlıklı ortalama zamanını yıl cinsinden ölçen bir kavramdır. Her nakit akışının bugünkü değeri, toplam tahvil fiyatına oranlanarak ağırlık olarak kullanılır ve bu ağırlıklar ilgili zaman dilimleriyle çarpılıp toplanır.
1938'de Frederick Macaulay tarafından tanımlanmıştır. Sıfır kuponlu bir tahvilde Macaulay süresi her zaman vadeye eşitken, kupon ödemeleri arttıkça süre kısalır. Düzeltilmiş (modified) sürenin hesaplanmasında temel girdi olarak görev yapar.
Örnek Sınav Sorusu
10 yıl vadeli, %8 kupon faizli (yılda bir ödeme), 1.000 TL nominal değerli bir tahvilin Macaulay süresi, piyasa faizi %10 iken 7,04 yıl olarak hesaplanmıştır. Bu tahvilin düzeltilmiş (modified) süresi aşağıdakilerden hangisidir?
İlişkili Terimler