Net Faaliyet Kârı

Şirketin esas faaliyetlerinden elde ettiği, finansman giderleri ve vergi etkisinden arındırılmış kârı ifade eder; değerleme literatüründe çoğunlukla NOPAT (Net Operating Profit After Tax) adıyla anılır.

EKD hesaplamasında kullanılan bu kavram, FVÖK (Faiz ve Vergi Öncesi Kâr)'dan vergi etkisi düşülerek elde edilir: NOPAT = FVÖK × (1 − Vergi Oranı). Finansman yapısından bağımsız olması nedeniyle farklı sermaye yapılarına sahip şirketlerin karşılaştırılmasına olanak tanır.

DCF ve EVA modellerinde serbest nakit akışının hesaplanmasında başlangıç noktası olarak kullanılır; bu nedenle faaliyet verimliliğinin en saf göstergelerinden biri sayılır.