Normal Backwardation

Vadeli (futures) piyasalarda vadeli fiyatın, varlığın beklenen gelecekteki spot fiyatının altında kaldığı yapıyı tanımlar. Bu durum özellikle emtia piyasalarında, üreticilerin fiyat riskinden korunmak için vadeli kontrat sattığı ve alıcılara bir risk primi sunduğu durumlarda ortaya çıkar.

Backwardation ortamında vade yaklaştıkça vadeli fiyatlar yükselerek beklenen spot fiyata yaklaşır; bu da uzun pozisyon tutan yatırımcılar için doğal bir kazanım kaynağı oluşturur. Contango ile birlikte futures piyasasının iki temel fiyat yapısından birini oluşturur.