Sahiplik-kontrol ayrışması

Modern şirketlerde şirketin sahipleri (hissedarlar) ile şirketin günlük yönetimini üstlenenler (profesyonel yöneticiler) arasındaki yapısal ayrılıktır. Vekâlet ilişkisinin temel kaynağını oluşturur.

Sahiplik ve kontrolün farklı ellerde toplanması, yöneticilerin hissedar değerini maksimize etmek yerine kendi çıkarlarını (yüksek maaş, prestijli yatırımlar vb.) ön planda tutabileceği vekâlet maliyetlerine zemin hazırlar. Bu durum şirketleri dışsal sermaye piyasasını kullanmaktan kaçındırabilir.