Sinerji değeri
Birleşme veya satın alma sonucunda iki şirketin bir arada yaratacağı değerin, ayrı ayrı yarattıkları değerlerin toplamını aşan kısmıdır. "2 + 2 = 5" formülüyle özetlenen bu kavram, birleşmenin temel ekonomik gerekçesini oluşturur.
Gelir sinerjisi (çapraz satış, pazar genişlemesi) ve maliyet sinerjisi (ölçek ekonomisi, tekrarlayan giderlerin elimine edilmesi) olmak üzere iki ana başlıkta incelenir. Satın alma bedelinin makul olup olmadığının değerlendirilmesinde sinerji değerinin doğru tahmin edilmesi kritik önem taşır.
MEFE AŞ, AEGE AŞ'yi satın almayı düşünmektedir.
| | MEFE AŞ | AEGE AŞ |
|---|---|---|
| Piyasa Değeri | 20.000.000 TL | 10.000.000 TL |
| Hisse Sayısı | 2.500.000 | 2.000.000 |
| Hisse Fiyatı | 8 TL | 5 TL |
Satın alma sonrası birleşmeden 5.000.000 TL sinerji değeri oluşacağı tahmin edilmiştir.
MEFE AŞ, AEGE AŞ'nin tüm hisselerini birim başına 6 TL ödeyerek satın alması sonrası MEFE AŞ ortaklarının sinerji etkisinden kaynaklanan kazancı kaç TL'dir?