Temettü ilgisizliği

Modigliani ve Miller'ın 1961'de ortaya koyduğu bu teoreme göre, mükemmel piyasa koşullarında (vergi yok, işlem maliyeti yok, bilgi asimetrisi yok) bir firmanın temettü politikası hisse senedinin değerini etkilemez. Firma değeri yalnızca yatırım kararlarına ve varlıkların getiri gücüne bağlıdır.

Teoremin temel mantığı şudur: Temettü ödemek hisse fiyatını tam temettü tutarı kadar düşürür; dolayısıyla yatırımcı ne kazanır ne de kaybeder. Gerçek dünyada ise vergiler, işlem maliyetleri ve bilgi asimetrisi politikayı anlamlı kılar.