Vergi tasarrufu
Borç faizinin kurumlar vergisi matrahından düşülmesi sayesinde şirketin ödemediği vergi tutarıdır. Yıllık vergi tasarrufu faiz tutarı × kurumlar vergisi oranı ile hesaplanır.
Sürekli borç varsayımı altında bu tasarrufların toplam bugünkü değeri borç anaparası × vergi oranına eşittir. Söz konusu değer doğrudan şirketin piyasa değerine katkı sağlar ve MM'nin vergili modelinde kaldıraçlı firmanın kaldıraçsız firmadan daha değerli olmasının temel nedenidir.
Örnek Sınav Sorusu
MM modeli çerçevesinde verginin olması durumunda %10 faiz oranlı 100.000 TL borç kullanan bir firmanın vergi oranı %20 olduğuna göre, borç için ödenen faizin yarattığı vergi tasarrufu şirket değerini kaç TL artırır?
İlişkili Terimler