Arbitraj argümanı

Piyasada sıfır net yatırım ve sıfır risk ile pozitif kâr sağlayan bir işlemin varlığının fiyatları dengesizleştireceği; rasyonel yatırımcıların bu fırsatı hemen kullanarak fiyatları denge noktasına çekeceği ilkesidir.

AFT'de bu argüman, iyi çeşitlendirilmiş portföylerin yalnızca sistematik faktörler tarafından fiyatlanması gerektiğini garanti altına alır. Arbitraj fırsatı doğduğu anda piyasa katılımcılarının işlemleri fiyat dengesizliğini ortadan kaldırır.