Başa baş (par) faiz oranı

Bir tahvilin bugünkü piyasa fiyatının tam olarak nominal (par) değerine eşit olmasını sağlayan kupon faiz oranıdır. Başka bir deyişle, bu oran kullanılarak hesaplanan nakit akışlarının mevcut spot faiz eğrisiyle iskonto edilmiş değerlerinin toplamı 100'e (ya da nominal değere) eşittir.

Pozitif eğimli bir spot eğrisinde başa baş faizler, aynı vadeye ait spot faizlerin altında kalır; çünkü erken dönem kupon ödemeleri, görece düşük kısa vadeli spot oranlarla iskonto edilmektedir. Getiri eğrisinin şeklindeki değişiklikleri izlemek için sıklıkla kullanılan bir göstergedir.