Devam eden değer
İNA analizinde açık tahmin döneminin ötesinde (genellikle sonsuza kadar) devam edeceği varsayılan nakit akımlarının, tahmin döneminin son yılı itibarıyla hesaplanan bugünkü değeridir. Terminal değer olarak da bilinir ve firma değerinin önemli bir bölümünü oluşturabilir.
En yaygın hesaplama yöntemi Gordon Büyüme Modeli'dir: son yıl nakit akımı bir sonraki yıla büyütülerek iskonto oranı ile büyüme oranı arasındaki farka bölünür. Büyüme oranı varsayımı bu değeri son derece hassas kılar; küçük bir değişiklik terminal değeri büyük ölçüde etkiler.
DEF A.Ş. 5 yıl vadeli bir projeye yatırım yapmayı planlamaktadır. Projenin yıllık serbest nakit akışları (yıl sonu) sırasıyla 500.000, 600.000, 700.000, 800.000 ve 900.000 TL'dir. 5. yıldan sonra nakit akışlarının yıllık %4 büyüyeceği tahmin edilmektedir. İskonto oranı %14'tür.
Devam eden değerin (5. yıl sonu itibarıyla) yaklaşık değeri kaç TL'dir?