Forward Rate Agreement

İki taraf arasında gelecekteki belirli bir dönem için uygulanacak faiz oranını bugünden sabitleyen tezgâhüstü türev sözleşmedir. Kısaca FRA olarak anılır; borçlanma veya yatırım maliyetini faiz riski taşımadan kilitlemeye yarar.

Vade sonunda fiziki fon transferi gerçekleşmez; sözleşmedeki sabit faiz ile piyasa faizi (genellikle LIBOR/EURIBOR) arasındaki fark üzerinden net nakit uzlaşısı yapılır. Bu özellik, FRA'yı futures'tan ayıran temel unsurdur.

FRA'lar organize borsalarda değil OTC pazarında işlem gördüğünden sözleşme koşulları taraflarca serbestçe belirlenir; ancak bu esneklik beraberinde karşı taraf kredi riski de getirir.