Geleneksel Yaklaşım

Sermaye yapısı teorisinde, makul düzeyde borçlanmanın şirket değerini artırabileceğini savunan görüştür. Modigliani-Miller'ın mükemmel piyasa varsayımlarını reddeder; gerçek piyasalarda borç ve özsermaye maliyetlerinin borç oranına göre değiştiğini ileri sürer.

Bu yaklaşıma göre ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (WACC) belirli bir borç düzeyine kadar düşer, sonrasında yükselir. Dolayısıyla WACC'ın minimum olduğu noktada optimal sermaye yapısı gerçekleşir ve firma değeri en yüksek seviyeye ulaşır.