Kaldıraç etkisi

Yatırımcının öz kaynağına ek olarak borç kullanarak yatırım büyüklüğünü artırması ve bu sayede hem potansiyel getiriyi hem de riski yükseltmesi durumudur. Borçla finanse edilen kısım için ödenen faiz maliyeti, elde edilen varlık getirisinden düşülerek net kaldıraç kazancı hesaplanır.

Formüle edildiğinde: E(r_kaldıraçlı) = r_varlık + (borç oranı) × (r_varlık − r_borç). Burada (r_varlık − r_borç) farkı pozitif olduğu sürece kaldıraç getiriyi artırır; negatif olduğunda ise yatırımcı zararı büyütür.

Portföy yönetimi açısından kaldıraçlı portföylerde riskli varlığın ağırlığı 1'i aşar; bu durum portföy standart sapmasının riskli varlığın standart sapmasının üzerine çıkmasına yol açar.