Long Butterfly

Üç farklı kullanım fiyatlı opsiyon bacağından oluşan ve düşük volatilite beklentisine dayanan opsiyon stratejisidir. Kelebek yapısında kanatlar (düşük ve yüksek K) uzun, gövde (orta K) kısa pozisyonlardan oluşur.

Net prim ödenerek kurulur; dolayısıyla başlangıçta nakit çıkışı vardır. Stratejinin azami kârı orta kullanım fiyatında elde edilirken azami zarar ödenen net primle sınırlıdır. Bu özellikler onu Short Butterfly'dan ayırır.