Özkaynak maliyeti
Hisse senedi sahiplerinin şirkete sağladıkları sermaye için talep ettikleri minimum beklenen getiri oranıdır. CAPM çerçevesinde risksiz faiz oranı ile hisse senedinin piyasa risk primine olan duyarlılığının (beta) çarpımının toplamından elde edilir.
MM vergisiz ikinci önermesine göre, borç oranı arttıkça özkaynak sahipleri daha yüksek finansal risk taşıdığından özkaynak maliyeti doğrusal olarak yükselir; bu artış tam olarak borcun ucuzluğunu nötralize ederek AOSM'yi sabit tutar.
Örnek Sınav Sorusu
Modgliani-Miller'in verginin olmadığı birinci önermesine ilişkin aşağıda yer alan ifadelerden hangisi/hangileri doğrudur?
I. Tüm sermaye yapılarında borç maliyeti sabittir.
II. Borç oranı arttıkça özkaynak maliyeti artar.
III. Borç oranı arttıkça firma değeri artar.
İlişkili Terimler