Temerrüt riski
Bir sözleşmede karşı tarafın yükümlülüğünü yerine getirememesi ya da getirmemesi ihtimalidir. Türev piyasaları bağlamında karşı taraf kredi riski olarak da adlandırılır.
Futures piyasalarında merkezi takas odası (clearing house) her işlemin karşı tarafı konumuna geçerek bu riski neredeyse tamamen üstlenir; günlük mark-to-market ve teminat (marjin) uygulamaları sayesinde birikimli zarar minimize edilir. OTC araçlarında ise takas odası olmadığından temerrüt riski taraflarca ayrıca yönetilmek zorundadır.
Aşağıda forward anlaşmaları ile futures sözleşmelerine ilişkin çeşitli ifadeler yer almaktadır:
I. Futures sözleşmelerinde piyasaya göre günlük değerleme (mark-to-market) uygulanır.
II. Forward anlaşmaları genellikle vade sonunda sonuçlandırılır; vadeden önce kapatmak güçtür.
III. Futures sözleşmelerinde temerrüt riski, teminatlandırma mekanizmasıyla neredeyse tamamen ortadan kalkar.
IV. Forward anlaşmalarında standart kontrat yapısı uygulandığından tüm yatırımcılar kolayca taraf olabilir.
Bu ifadelerden hangileri doğrudur?