Teminatsız IRP

Teminatsız Faiz Paritesi (Uncovered Interest Rate Parity — UIP), yatırımcının kur riskini herhangi bir türev araçla (forward, futures vb.) hedge etmeksizin yalnızca döviz kuru beklentilerine dayanarak pozisyon aldığı parite koşuludur. Yüksek faizli para biriminin tam olarak değer kaybetmesi beklenir, böylece iki ülkede yatırım yapmak eşdeğer hâle gelir.

Ampirik literatürde forward sapma bulmacası (forward premium puzzle) olarak bilinen olgu, yüksek faizli para birimlerinin teorinin öngördüğü gibi değer kaybetmediğini, hatta zaman zaman değer kazandığını göstermektedir. Bu nedenle teminatsız IRP ampirik olarak zayıf kabul edilir.

Risk primi, kısa vadeli spekülatif davranışlar ve merkez bankası müdahaleleri teoriden sapmanın başlıca açıklamaları arasındadır.