Başabaş opsiyon

Kullanım fiyatı (X) ile dayanak varlığın piyasa fiyatının (S) birbirine eşit olduğu opsiyon durumunu tanımlar; literatürde at-the-money (ATM) olarak da geçer. Bu durumda opsiyonun içsel değeri sıfırdır; değerin tamamı zaman değerinden oluşur.

Black-Scholes modelinde başabaş bir opsiyon için ln(S/X) = 0 olduğundan d₁ yalnızca faiz, temettü ve volatilite terimlerine bağlıdır; bu nedenle d₁ değeri 0,5'e değil, bu terimlerin ağırlıklı bileşimine eşit olur.