Finansal sıkıntı maliyetleri

Firmanın aşırı borçlanma nedeniyle yükümlülüklerini yerine getirememe riskine girdiğinde katlandığı doğrudan ve dolaylı maliyetlerdir. Doğrudan maliyetler arasında iflas hukuki giderleri, dolaylı maliyetler arasında müşteri ve tedarikçi kaybı, yönetim dikkati dağınıklığı sayılır.

Trade-off teorisinde bu maliyetler, borç düzeyi yükseldikçe hızla artar ve bir noktadan sonra vergi kalkanı kazancını aşar. Dolayısıyla optimal borç oranını belirleyen kısıtlayıcı unsurdur.