Hoş Olmayan Monetarist Aritmetik

T. Sargent ve N. Wallace tarafından öne sürülen ve kısa dönemdeki bütçe açıklarının iç borçlanmayla finansmanının uzun dönemde enflasyonist baskı yarattığını savunan hipotezdir.

Hipoteze göre sürekli artan iç borç yükü faizleri yükseltir, kamu borç stoğu büyür ve nihayetinde merkez bankasının para basmasıyla enflasyon ortaya çıkar. Üç ön koşul gereklidir: faizin reel büyümeyi aşması, para otoritesinin senyoraj kapasitesi ve para otoritesi bağımsızlığının yokluğu.