Tam korunma
Spot piyasadaki mevcut pozisyonun riskini futures ya da opsiyon piyasasında eşit büyüklükte ve zıt yönlü bir pozisyon alarak sıfıra indirmeyi hedefleyen hedging stratejisidir. İdeal koşullarda, spot piyasadaki kâr veya zarar, türev araçtaki zıt hareketle tam olarak dengelenir.
Uygulamada baz riski (spot ve futures fiyatları arasındaki fark) nedeniyle mükemmel korunma her zaman sağlanamaz. Bununla birlikte tam korunma, ihracatçı ve ithalatçıların nakit akışını öngörülebilir kılarak finansal planlama güvenilirliğini artırır.
Bir ihracatçı, 3 ay sonra 1.000.000 ABD Doları geliri olacağını ve spot kurun 3,20 TL olduğunu bilmektedir. Futures ile tam korunma sağlamak için:
I. ABD Doları/TL futures kontratında kısa pozisyon almalıdır.
II. Kur yükselirse ihracatçı spot pozisyondan kâr eder ama futures'tan zarar eder.
III. Kur düşerse ihracatçının spot kayıpları futures kârı ile dengeli telafi edilir.
IV. Futures kullanarak kuru 3,20 TL seviyesinde sabitlemiş olur.
Yukarıdaki ifadelerden hangileri doğrudur?