Tobin'in ayrılma teoremi

James Tobin tarafından geliştirilen bu teorem, optimal yatırım kararını iki bağımsız adıma ayırır: önce en iyi riskli portföyün (piyasa portföyü) belirlenmesi, ardından yatırımcının risk tercihine göre risksiz varlık ile bu portföy arasındaki ağırlığın belirlenmesi.

Pratik sonucu: Hangi risk toleransında olursa olsun tüm yatırımcılar aynı riskli portföyü tutar; yalnızca kaldıraç ya da risksiz varlık oranını değiştirir. Bu, endeks fonu mantığının teorik temelidir.