Vergi öncesi borç maliyeti

Şirketin kullandığı yabancı kaynaklar (krediler, tahviller vb.) için ödediği faiz yükünün, vergi etkisi hesaba katılmadan önceki oranıdır. Kredi sözleşmesindeki nominal faiz oranı ya da piyasada işlem gören tahvillerin YTM (vadeye kadar getiri) değeri olarak ölçülür.

WACC hesaplamasında kullanılacak efektif borç maliyetine ulaşmak için bu oran vergi kalkanı etkisiyle düzeltilir: r_d × (1 − t). Böylece faiz giderlerinin vergiden düşülmesiyle sağlanan avantaj maliyete yansıtılır.