Vergi sonrası borç maliyeti

Borcun işletmeye gerçek net yükünü gösteren maliyet oranıdır. Faiz ödemelerinin kurumlar vergisi matrahını düşürmesi nedeniyle k_d(net) = k_d(vö) × (1 − T) formülüyle hesaplanır; burada T vergi oranıdır.

Vergi kalkanı etkisi, borçlanmanın öz sermayeye kıyasla daha ucuz bir finansman kaynağı gibi görünmesine yol açar. WACC hesaplamasında yabancı kaynak ağırlığı bu net maliyet ile çarpılır.