Pazar endeksi
Belirli bir piyasadaki hisse senetlerinin performansını özetlemek amacıyla oluşturulan gözlemlenebilir bir göstergedir. BIST 100, S&P 500 ve MSCI World bu türün bilinen örnekleridir; endeks kapsamındaki menkul kıymetler piyasa değeri ağırlıklı ya da fiyat ağırlıklı yöntemlerle birleştirilebilir.
Endeks modelinde teorik ve gözlemlenemeyen pazar portföyünün pratik bir vekili (proxy) olarak kullanılır. Bu tercih modeli uygulanabilir kılar; ancak seçilen endeksin gerçek piyasayı ne ölçüde temsil ettiği, modelin geçerliliğini doğrudan etkiler.
Endeks modeli ile FVFM arasındaki en temel fark nedir?
I. Endeks modelinde teorik pazar portföyü yerine gözlemlenebilir bir pazar endeksi kullanılır.
II. Endeks modelinde alfanın beklenen değerinin sıfır olması gerekir.
III. Endeks modeli beklenen (ex ante) verilere dayanırken FVFM gerçekleşen (ex post) verileri kullanır.
IV. Her iki modelde hesaplanan beta katsayısı birbirinin aynısıdır.