Pazar varyansı

Pazar portföyü getirilerinin ortalama etrafındaki dağılımını ölçen istatistiksel büyüklüktür; σ²_M sembolüyle gösterilir. FVFM'de hem pazar risk primini (Ā × σ²_M) hem de bireysel hisselerin sistematik risk bileşenini (β² × σ²_M) doğrudan belirler.

Uygulamada geniş tabanlı pazar endeksinin tarihsel getirileri kullanılarak tahmin edilir. Pazar varyansının yükselmesi, tüm betalar için sistematik risk düzeyini artırır ve denge getirilerinin yeniden fiyatlanmasına yol açar.