Portföy varyansı

Birden fazla varlıktan oluşan bir portföyün getirisindeki toplam değişkenliği ölçen risk ölçütüdür. İki varlıklı durumda her varlığın ağırlıklı varyansına ek olarak varlıklar arasındaki kovaryans terimi de formüle dahil edilir: σ²p = w₁²σ²₁ + w₂²σ²₂ + 2w₁w₂Cov(R₁,R₂).

Kovaryans (veya korelasyon) terimi negatif olduğunda portföy varyansı, varlıkların ağırlıklı ortalama varyansının altına düşer; bu durum çeşitlendirmenin temel mantığını oluşturur.