Portföy Denge Modeli

Uzun dönemde döviz kurlarındaki değişimleri, finansal varlıkların arz ve talebindeki dengeyi merkeze alarak açıklayan modern bir makroekonomik yaklaşımdır. Yatırımcıların global portföylerinde hem yurt içi hem de yurt dışı tahvilleri bulundurduğunu varsayar.

Modele göre risk/getiri beklentilerindeki değişimler portföylerin yeniden dengelenmesine yol açar; bu süreç döviz kurlarını etkiler. Uluslararası parite koşullarına ek olarak ülke risk primlerini de döviz kuru belirleyicisi olarak kabul etmesi modeli daha kapsamlı kılar.

Mundell-Fleming modeli ile birleştirildiğinde, kalıcı bütçe ve cari açıkların borçlanma yoluyla finanse edilmesinin risk primini artırarak sermaye çıkışlarına ve yerli para değer kaybına yol açtığı sonucuna ulaşılır.